恒指自六月四日開始反彈，由當時低位18,056點反覆攀升，至七月五日最高見19,869點。由七月三日至七月六日期間在高位徘徊，一直未能突破其250天線，可見此水平阻力不小。到了七月九日，中國公布連串經濟數據後，A股市場下挫，而恒指全日亦下跌多達372點，是否代表由六月四日開始的反彈結束？

恒指的50天線於六月四日時下穿250天線，形成「死亡交叉」訊號，這走勢是否有效？在下跌市中，恒指牛證街貨急升，但在此特別提醒各位投資者，根據市況升跌而作出熊/牛證的被動部署要格外小心，事實上，衍生工具的投資需要先判斷後市走勢，然後才決定產品的，不要把本末倒置了。

建行近期走勢轉弱，接連失守10天及250天線。

七月六日至十日恒指連續三天下挫，吸引資金積極投入部署牛證。截至七月十二日的五個交易天，流入恒指牛證的資金總額達到1.42億港元，同期恒指熊證則錄得4,290萬港元資金流出。截至七月十二日，恒指牛、熊證街貨分別有39.5億份及18.9億份，牛熊比例約為2.1:1，高於2的比例，自五月十七以來首次重現，顯示隨着恒指調整，更多投資者買入了相關牛證。

截至七月十二日，恒指牛證街貨主要集中於18,400點至18,900點，約18.7億份，相等於4,838張期指。恒指熊證街貨則介乎19,600點至20,000點，共有約9.6億份，約相等於1,885張期指。

七月十三日恒指升0.35%，報19,092點 。投資者如後市看好恒指，可留意恒指牛證62605，收回價18,700點，行使價18,500點，有效槓桿36倍，換股比率亦為10,000:1。看好後市的投資者，亦可留意認購證16574，行使價20,600點，將於今年十月到期，引伸波幅21.2%，有效槓桿15.5倍。

相反，如看淡恒指後市，可留意恒指熊證62273，收回價20,000點，行使價20,200點，有效槓桿14.5倍，換股比率為10,000:1。另外亦可考慮認沽證19054，行使價18,800點，將於今年十一月到期，引伸波幅22.3%，有效槓桿約8.6倍。

博建行反彈吼19124

建行自五月三日失守六港元後，同日一口氣跌穿10日及250日線。六月及七月初，港股出現反彈，建行未有跟隨大市上升， 股價反而於低位徘徊，介乎於5.1至5.5港元附近，穿梭於10天線之間。其走勢與大市出現落差，原因之一可能是內地人行於一個月內作出兩次減息的行動所導致，多間證券商分別發表報告調低內銀板塊的目標價。

到了周三及周四，建行走勢進一步轉弱，跌穿上述5.04港元低位，最低見4.71港元，創上市新低。周五建行收報4.78港元，升0.63%。現時其10天、20天及50天線分別位於5.10港元、5.17港元及5.30港元。投資者如看好建行短期反彈，可留意認購證19124，行使價5.49港元，將於今年十一月到期；引伸波幅31.3%，溢價17.6%，有效槓桿達9.8倍。