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主頁  > 時事  > 時事速報 2023 年 04 月 30 日

大小股東反枱 滙豐力拒分拆生死戰

香港逾二千間上市公司裏面,小股東不滿管理層表現的事情,屢有發生。然而,當高層遇着化悲憤為行動的股東時,情況就棘手好多。
過去大半年,以主席杜嘉祺和行政總裁祈耀年為首的滙控(0005)管理層,被一批本港小股東糾集力量憤然狙擊,更成功爭取到包括但不限於將集團最賺錢的亞洲業務分拆獨立上市,以及每年派發不少於約四港元股息的兩大議案,擺上下月初在英國舉行的股東大會上表決。
就在投票前夕,一直要求滙控分拆亞洲業務的主要股東平保(2318),上周突然公開力撐小股東兩大議案,甚至與滙控管理層大打輿論戰。事實上,如果分拆建議獲得通過,固然有利平保增加對滙豐香港和亞洲業務的影響力,反過來一直居高臨下控制這個最大盈利來源地盤的滙控高層,其重要性就有機會被逐步削弱。這場力抗分拆的生死戰,結局即將揭曉。

 

 

滙控主席杜嘉祺(左)找來香港滙豐銀行主席王冬勝(右)出席非正式股東,圖說服小股東,上周獨立投票顧問機構Glass Lewis及ISS亦發表報告建議股東就包括分拆的兩項議案投反對票。

 

由於距離滙控股東大會還有十天,局面未定,想「逼宮」的股東以及滙控高層繼續各自出招,爭取輿論和未拿定主意的股東支持。
其中聲稱持有一億元滙控股份、人稱Ken Sir的「分拆滙控關注組」召集人呂宇健回覆本刊查詢時表示,仍在透過國際顧問公司Alliance Advisors與約五十個滙控機構投資者見面爭取支持,當中包括持股量最多的貝萊德(Black Rock)。
上月中Ken Sir向滙控發難,要求在下月五日舉行的股東大會上加入兩項議案,其一是要求管理層每三個月提交報告,以任何方法提升估值,當中包括分拆、遷冊或戰略重組;其二是恢復每年派發最少約四港元的股息,以吸引長線及優質投資者,最終得償所願。「我估計兩項議案獲得通過後,滙控股價才有望重回八十元水平!」

管理層股東大鬥法

跟Ken Sir一樣自爆持有市值一億元滙控股份的紀惠集團行政總裁湯文亮,反而傾向保持現況。「滙控答應將一半盈利派息,同時回購股份,只要管理層履行承諾就可以,否則才考慮分拆。萬一真的通過分拆,我認為股價短線會上升,會考慮沽出持股。」
曾在滙豐銀行打工、仍持有滙控股份的股評人陳永陸認為派息比分拆更重要。「如果分拆要使百幾億,不如派給小股東。萬一投票通過分拆,現任管理層嬲爆爆,慢慢拖幾年來搞,派息分分鐘少咗!目前派息比率有五成都合理,去到六成會更好。」
滙控董事會在上個月發出的周年股東大會通告上,已搶閘建議股東投反對票,一眾董事亦打算投票反對,更直斥「決議案並不切實可行,因其提出對一個董事會本已認為不利於股東的結構,進行無止境的檢視」。
及至本月初,滙控在香港九龍灣展貿中心率先舉行一場非正式股東會。當日Ken Sir率領部分小股東「踩場」,與管理層正面交鋒。
滙控高層的立場異常強硬,行政總裁祈耀年在會上明確表態反對小股東提出的議案,臚列出一籃子弊端,當中包括小股東最關心的派息問題,直言︰「滙控香港業務受集團全球客戶帶動,如將本港業務分拆出來,本港收入將會下降,或對本港盈利能力有十分負面的影響,繼而影響亞洲業務估值及潛在派息。」
與此同時,滙控管理層大「晒」最近的成績表,指去年經調整利潤上升一成七至二百四十億美元,經調整平均有形股東回報率(RoTE)為百分之十一點六,並步向至少一成二的目標,又將二三及二四年派息比率定於五成,有望盡快將股息回復至疫情前水平,並考慮在今年第一季恢復派季息及進行回購。
到上周一,祈耀年再派出滙豐亞太區聯席行政總裁廖宜建在報章撰文護航,怎料此舉卻觸動與滙控角力白熱化的平保神經。

滙控曾是平保股東之一,平保創辦人馬明哲更曾讚揚滙控「尊重平安的管理風格、管理方式及企業文化的獨立性」。

 

全球最大資產管理公司貝萊德屬美資,近年積極發展中國市場,惟因大舉進軍內地,招徠掀起亞洲金融風暴的大鱷索羅斯猛烈批評。