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主頁  > 專欄  > 陸叔開CHAT 2021 年 08 月 11 日

陳永陸

生活是很個人化的態度,人稱「陸叔」的著名財經股評家、兼投資策略顧問,用輕鬆心態,與跨界別嘉賓及以時事專題,去打開財經及以外的話匣子。

佳兆業美好多賽道拓展

一眾物管股中期業績前集體報喜,反映行業整體表現理想。事實上,物業服務對社會有重要功能,物管股板塊發展亦愈加成熟,有證券行統計截至今年六月底一共有四十七間上市典型物管公司,其中四十三間係港股,總市值近一萬一千億港元。
上月佳兆業美好(2168)公布,預計今年中期純利按年躍升逾七成。公司解釋,升幅主要源於管理物業建築面積增加、顧問服務量和社區增值服務收益上升,以及完成收購浙江瑞源物管六成股權後業績綜合入帳。
公司發盈喜固然利好,但要睇清楚盈利基礎係咪穩健,能否持續賺錢並有增長。佳兆業美好過去五年純利一直向上(除二○一八年錄上市相關開支,故未經調整純利下跌),賺錢能力穩打穩紮,二○年純利大幅升三成五,錄得二億二千萬元人民幣;毛利率亦微升至百分之三十點五。

佳兆業美好傳媒及投資者關係部高級經理趙宇彤。

 


公司收入來源多元化,包括四大業務:物業管理、業主顧問服務、社區增值服務、智能解決方案等,而且積極發展非住宅業務,上年管理非住宅以及住宅物業比重平分秋色,有效分散業務風險。
物管行業收益穩定,現金流強勁,但佳兆業美好向市場交出未來三年純利複合增長不低於六成嘅預期,要做到就唔能夠單靠有機增長。公司覺得要不斷拓展業務,就要喺多個賽道一齊進發,包括投資單體項目、股權併購和建立合資平台。其中併購同業,可以較快擴大在管面積及收入渠道。公司上年管理建築面積按年增近兩成半,至逾五千七百萬平方米。今年母公司佳兆業(1638)會交付五百萬平米,另外來自股權併購會有多三、四千萬平米,第三方及單項招標七百五十萬平米,整體有望倍增至一億平米以上。
公司管理物業覆蓋十五個省、五十一座城市,逾七成位於長三角地區及大灣區。上年併入寧波朗通物業服務及浙江瑞源物業管理之後,進一步壯大長三角地區業務。下一步,公司希望在二三年突破二億四千平米管理面積,進一步擴大市場佔有率。
佳兆業共有約二千八百萬平米土地儲備,有利於佳兆業美好拓展物管業務。但公司雖然有強大母蔭,但實際上管理面積來自母公司和第三方各佔一半,而且後者覆蓋住宅、高校、醫院、公共建設、產業園等多元化範疇,有助公司多元發展。呢點亦反映佳兆業美好有能力獨立營運並拓展第三方物管業務,更具優勢。
發展賽道之一,係打造城市綜合服務,積極開展政企合作,承接有關城市配套嘅物業項目,例如上年為十三個體育場館提供物管服務,預計今年場館項目可達到二十七個,進一步鞏固非住宅業務。內地城市化大趨勢之下,將會出現城市公共服務轉型和升級機遇,公司希望將業務組合升級,日後能承接更多物業城市功能。