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主頁  > 時事  > 封面故事 2018 年 03 月 11 日

新任主席極速重組 渣打滙豐爭做紅底股

位於中環德輔道中的渣打(2888)總部,與毗鄰的滙豐(0005)總行高度幾乎一樣,兩者創業都超過一百五十年。然而論近年股價和業績,渣打還是有點落後。

兩間同樣以香港為基地的國際銀行,各自受到金融海嘯和其餘波衝擊,先後遭逢了一場災劫,雙雙失守「紅底股」至今。滙豐因○二年收購的滙豐融資而深陷美國次按危機,○九年搶先進行世紀供股,拖累股價大冧。翌年輪到渣打供股抽水,五年後更因前管理層在新興市場過度併購嚴重失利,而再度向股東「伸手」。

猶幸新管理層痛定思痛,堅決調整集團策略。滙豐率先翻身,股價一度由谷底反彈近兩倍。渣打在新主席韋浩思掌舵下,亦能極速改過,去年終扭虧為盈,並再次派息,對股東總算有所交代。渣打與滙豐未來同樣押注大中華市場,誓要鬥快重返紅底股行列。

新主席韋浩思坐正逾一年後,渣打公布的一七年度業績,稅前法定溢利按年大升四點九倍至約一百九十億港元,純利約六十億,成功扭虧為盈兼恢復派息。

渣打對上一次派息要追溯至一五年。雖然今次每股派息僅屬預期下限,不過集團大中華及北亞地區行政總裁洪丕正派定心丸,指會視乎未來業績,以「審慎和漸進」步伐增加派息。由於美國已踏入加息周期,將有利渣打淨息差繼續擴闊。聯儲局每加息五十點子,估計集團可增加三點三億美元收入,從而提升盈利。

業績出爐後,投資銀行普遍收貨,甚至有分析員估計重返紅底股指日可待。其中美銀美林表示,雖然渣打去年第四季業績稍遜預期,但今年首兩季收入增長都達雙位數字,維持「買入」評級,目標價一○八點五港元。投行花旗亦給予目標價九百一十便士,即約一百港元。

上周渣打公布一七年度業績,成功扭虧為盈兼恢復派息。大中華及北亞地區行政總裁洪丕正(右)派定心丸,指會視乎未來業績,以「審慎和漸進」步伐增加派息。左為渣打香港一姐禤惠儀。

 

扎根香港搶攻內地

作為三大發鈔銀行之一,渣打跟滙豐一樣扎根香港,不單廣為升斗市民認識,更曾是不少散戶的愛股。雖然渣打在全球五十多個國家,擁有逾六百間分行,但盈利主要來自香港。去年,渣打的香港區業務稅前基本溢利為一百○八億港元,按年急增近兩成半,佔整體盈利高達四成六。

而同樣不久前公布去年業績的滙豐,雖然有三成半風險權重資產來自歐洲,但去年僅貢獻稅前溢利半成,相比亞洲區貢獻超過七成,卻僅佔集團風險權重資產四成,回報與風險不成正比。當中,香港繼續是滙豐的增長引擎,去年貢獻逾五成半稅前盈利,達七百五十一億港元,按年增長接近一成九。

儘管兩間銀行近年都要重整旗鼓,但因銳意拓展中國市場,而香港是進軍內地的踏腳石,因此都積極增聘本港人手。其中渣打去年本港員工增至超過六千人,滙豐一一至一七年間全球裁減了六萬九千人,惟獨香港去年已重返一一年水平,按年增聘一千人至三萬人。

為搶攻中國市場,渣打在三方面作好部署,不單押注人民幣國際化和內地資本市場開放,更大力發展與「一帶一路」相關的業務,現時網絡已覆蓋七成沿路國家。

滙豐同樣積極拓展內地業務,包括仍持有交行(3328)一成九股權,而平保(2318)更已晉身為滙豐第二大股東。○九年,滙豐將行政總裁主要辦公室遷回香港,其後更定下明確目標,要將珠三角地區的稅前盈利提高十倍至十億美元。

香港一直以來都是渣打和滙豐的盈利支柱。然而自雷曼爆煲後,銀行經營環境每況愈下,兩間國際銀行更各自受到金融海嘯及其餘波衝擊。

渣打近年力拓高端財富管理業務。位於中環交易廣場的財富管理中心一四年開幕,以鑽石為設計藍本,是大中華區私人銀行及財富管理旗艦。