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主頁  > 時事  > 封面故事 2017 年 03 月 19 日

太子爺無心戀戰 瞓身地產 揭有線真正死因

經營有線電視的有線寬頻(1097),上月底公布業績,披露有超過十一億短期債務,危機迫在眉睫。然而集團的流動資產及現金卻只有兩億一千萬元,已然陷入財困。在這生死關頭,上星期卻出現戲劇性發展。母公司九倉(0004)自爆找不到買家肯「啃」下有線,並宣布「斬纜」,不再提供新資金。

據悉已接班的吳光正孻仔吳宗權對有線意興闌珊,終拍板壯士斷臂。去年七月,本刊獨家踢爆有線正在傾賣盤部署甩身。市傳九倉曾開價約廿億,但有線電視這爛攤子不但「有排醫」,連同即將開台的奇妙電視,更有數以十億計新投資等住燒錢,猶如無底深潭,最終買家紛紛縮沙。

隨着收費電視市場不斷萎縮,免費電視又等住「出血」,有線寬頻終淪落至債台高築。開台廿四年的有線電視,已命懸一線。

九倉大股東 有線創辦人 吳光正

上星期四,可算是風雨飄搖的有線電視最戲劇性的日子。當日上午,母公司有線寬頻突然在港交所停牌,市場以為「放盤」大半年的有線,終於搵到一頭好人家。

豈料午後在有線「娘家」九倉的業績記者會上,身兼兩間公司主席的吳天海自爆賣盤失敗,九倉將會全面撤出通訊、媒體及娛樂業務。

吳天海更直言,九倉提供有線寬頻四億元的借貸到今年底為止,期滿後便會「閂水喉」。「暫時嚟講,每日開支唔係一個問題,但長遠十二年係點呢?」

上周五,有線寬頻復牌,股價如食瀉藥,一度大插至五毫,創出一年新低,。本周一股價收報五角八仙,市值只剩十二億元。

傳太子爺斬纜

有線寬頻目前持有三個牌照,經營三大業務,包括今年五月到期的收費電視、預計五月開台的免費電視,以及住宅寬頻,如何取捨,會由主席吳天海領導的小組操刀。「呢個牌係一個承擔,要好快搵到新資金來源,同埋研究係咪需要改革、搵新嘅營運模式。」

吳天海雖貴為九倉主席,但公司上下都知真正話事的,是吳光正兩父子。有線寬頻內部早已流傳,吳光正和孻仔吳宗權近年瞓身拓展內地房地產,「太子爺」對傳媒似乎興趣不大,一四年接班後鮮有在有線總部露面,對日日燒錢的有線電視更意興闌珊,去年終拍板忍痛斬纜。

上周五他在九倉母公司會德豐(0020)業績會上,多次被記者追問對有線電視瀕臨執笠的感受,都無直接回應,僅稱一切要等財務顧問報告。「相信董事局會考慮顧客、員工同股東利益,希望大家畀啲空間。」

三十八歲的吳宗權,在普林斯頓大學建築系畢業,做過投行瑞銀房地產企業融資及基金部門,廿七歲加入家族上市旗艦會德豐,一三年晉身董事局,半年後坐正做主席,成為最年輕的華資家族上市公司揸弗人。

有商界人士形容,吳宗權較一般城中富二代低調,為人謙厚,但做生意卻快、狠、準,尤其秉承老父密底算盤的作風。他坐正後,會德豐便積極投地,甚至取代新地(0016)成為將軍澳大地主,遠較一眾世叔伯勇猛。他對傳媒業似乎興趣不大,有線整盤生意就像失去了方向的舵。

早於去年七月,九倉部署「搣甩」有線寬頻,已然露出端倪。本刊曾踢爆有線正在傾賣盤,潛在買家有傳包括近年燒錢搞《香港01》的于品海,以及「紅底商人」肖建華。其後,九倉及有線寬頻發出聯合公告,披露已接獲多份初步提案,可能直接或間接收購有線寬頻。

對於九倉停止注資有線,九倉母公司會德豐主席吳宗權無直接回應個人感受,只表示相信董事局會考慮顧客、員工同股東利益。

「天價」嚇窒買家

一名接近交易的消息人士說,九倉一度開價約二十億。「去年有線寬頻股價因為賣盤消息而炒咗上去。當時公司市值加上負債,再減去手頭現金嘅Enterprise Value(企業價值),都喺廿億左右。」

然而這個「叫價」,卻嚇窒一眾潛在買家,最終無人還價落叠。消息人士說,有線的「內傷」根本有排醫,單是過去九年已累積蝕了十六億,而且前路難關多多。「有線表面上有近百萬客,實際畀錢訂戶只有幾十萬。連吳天海自己都話中短期好難扭虧為盈,你話幾得人驚!」

記者上周五到旺角觀察,有線推銷員仍主動力銷收費電視。記者表示擔心有線電視執笠,他不下四次叫放心,「咁大間上市公司唔會話執就執,講真心嗰句,我都擔心無糧出o架,但仲做緊,所以你唔使擔心!」